一般情况下，CPI（居民消费价格指数）下降通常意味着物价水平下降，因为CPI是衡量消费者购买特定一篮子商品和服务的价格指数。如果这些商品和服务的价格下降，则CPI也应该下降。但是，在某些情况下，CPI下降可能不同于物价水平上涨，其中可以有以下几个原因：

1. 货币发行量增加导致通货膨胀：如果货币发行量不断增加，即使CPI下降，通货膨胀也可能会发生，因为货币贬值会导致物价上涨。

2. 供需关系：如果市场供不应求，即使CPI下降，在实际交易中物价仍然可能上涨。

3. 货币政策：如果央行采取货币紧缩政策，可能会导致CPI下降，但也可能会导致物价上涨。

4. 物价测算方式：CPI是计算所有居民消费品和服务的指数，但有时会出现价格上涨的商品和服务被替换为价格下降的商品和服务。这种情况下，CPI下降但物价上涨。

因此，CPI下降并不一定意味着物价水平下降，这需要综合考虑多个因素。