恒生医疗ETF估值和持仓仍处于历史底部，行业基本面边际改善的确定性高，创新升级、国产替代、出海与人口老龄化为医药行业带来长期增长空间，医药板块正处于“政策业绩估值三重底+创新周期向上”的阶段。整体来看医药投资中长期的逻辑较好，短期利空释放也较为充分。